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由《财经》、《财经智库》、财通汇主办的第五届全球财富管理论坛于2023年2月24日-26日在北京举行。芝加哥大学布斯商学院副院长和诺曼伯宾斯经济学讲席教授、小布什政府总统经济顾问委员会成员、美国联邦储备系统前董事Randall S． KROSZNER出席并演讲。

Randall S.KPOSZNER表示，长久以来，中国的储蓄率远高于西方国家，“往往高40%”。因此，在中国融入到世界经济当中时，就导致全球市场中的储蓄增加、供应增多，进而导致利率降低。

“从中国向全世界不同的项目流出了很多资产，这是因为中国本身高储蓄率和高增长带来的，这也是使利率降低的一个主要原因”，他说。

但是，随着人口老龄化的发展，上述情况或许会发生改变。

Randall S.KPOSZNER称，人们退休后，收入会下降，为了维持消费不变，就会动用储蓄，进而使得储蓄率下降，“中国未来几十年可能会是一个大的趋势”，不过，他也强调，中国的总储蓄率相对世界来说还是比较高的，只是不会像过去那些年这么高。

在Randall S.KPOSZNER看来，同样的现象也出现在全球的市场中，比如在美国、欧洲都有老龄化的问题，西方大部分地区都有老龄化的问题，最极端的例子就是日本——过去二十年间，日本老龄化非常严重，储蓄率从20%降低到了5%。

“我们不会回到疫情前（利率低水平时期），我们的利率在未来会更高，但可能不会比现在高”，他说。在财富管理、养老金管理时需要好好考虑这一点，因为长期利率对投资来讲非常重要。

“除了不动产之外，包括债券、VC投资等是非常重要的，对这些产品的需求在未来肯定会上升，因为越来越多的人不是退休了就是要准备退休了，他们有一定的储蓄，希望能够维持自己的消费水平，在退休之后也能过上和原来一样的生活”，他说。